O cálculo do valor de uma empresa - conhecido no mercado pelo termo valuation - é essencial para um processo de compra ou venda profissional. Sem essa avaliação, nem o sócio da companhia à venda nem o investidor interessado na aquisição desta poderiam chegar ao valor justo de negociação.

A forma mais habitual para precificar empresas em funcionamento é a avaliação por sua capacidade de gerar caixa no futuro, com o método de Fluxo de Caixa Descontado - DCF (Discounted Cash Flow, em inglês). Saiba mais sobre este método neste artigo.

O método FCD e suas etapas

O Fluxo de Caixa Descontado (FCD) é o método de valuation mais aplicado por boutiques de fusões e aquisições (M&A) no Brasil e no exterior, sendo bastante valorizado pelo mercado. O seu conceito é descontar a valor presente os fluxos de caixa da companhia, sem considerar as dívidas, e depois subtrair o valor desses passivos.

Esse método utiliza os seguintes passos:

1. Diagnóstico Inicial de Avaliação da Empresa – Entender qual a situação financeira e contábil da empresa. O objetivo é colocar os números históricos do negócio em ordem para conseguir realizar projeções futuras.

2. Determinação de Premissas de cálculo do valuation – Decidir quais serão os principais fatores com impacto nos números futuros da empresa, como por exemplo, crescimento, mix de produtos, rentabilidade etc. A colaboração entre os sócios da empresa e o assessor financeiro responsável pela avaliação é fundamental para a definição da melhor estratégia.

3. Desenvolvimento de Projeções – Agrupar as premissas em vários cenários em função das perspectivas econômicas, do nível da concorrência ou da aceitação de novos produtos, das diversas opções de investimento, realização de melhorias operacionais etc.;

4. Cálculos Financeiros do valuation – Fazer estimativas sobre como se comportarão (entre 5 a 20 anos, a depender do tipo de empresa) as receitas, despesas, investimentos e capital de giro. O intuito é determinar o ebitda e o fluxo livre de caixa operacional, entre outros indicadores financeiros;

5. Análise dos Resultados – Realizar uma análise de sensibilidade com o objetivo de identificar os parâmetros mais relevantes e efetuar os últimos ajustes do valuation, verificando sua consistência sob a variação de premissas, cenários e hipóteses;

6. Apresentação – Uma vez finalizado o modelo financeiro, resumir as premissas, os cenários, as projeções e os resultados em uma apresentação para facilitar a compreensão do valuation da empresa pelos investidores interessados.

Fazer a avaliação do valor da empresa é recomendável tanto para quem quer vender como para quem deseja comprar um negócio. Para quem vende, o valuation é a única rota para conseguir uma boa base de negociação com possíveis investidores. E para o investidor interessado na compra, fazer o valuation é a forma mais eficiente para pagar um valor justo, e assim lucrar com a aquisição.

O cálculo do preço de uma empresa deve ser feito de forma profissional, o que trará credibilidade a todo o processo. Uma consultoria financeira especializada em valuation e M&A utilizará a metodologia de valuation mais adequada para sua empresa. A Capital Invest provê consultoria em valuation, ajudando empresas nacionais e estrangeiras em suas transações no Brasil para gerar maior valor com menor risco.